Comment faire la moyenne des actions : stratégie, risques et guide de calcul

Qu’est-ce que la moyenne vers le bas ?

La moyenne à la baisse est la pratique consistant à acheter des actions supplémentaires d’une action (ou de tout autre actif) une fois que son prix est tombé en dessous de votre prix d’achat initial. L’objectif est simple : en ajoutant des actions à un prix inférieur, vous réduisez votre coût moyen global par action, ce qui à son tour abaisse le seuil de rentabilité que vous devez atteindre pour que l’action revienne à la rentabilité.

Voici un exemple simple. Vous achetez 100 actions d’une entreprise à 80 $ par action, investissant 8 000 $. Le titre chute à 60$. Si vous achetez 100 autres actions à 60 $, vous investissez 6 000 $ supplémentaires. Votre investissement total est désormais de 14 000 $ pour 200 actions, ce qui vous donne un nouveau coût moyen de 70 $ par action, contre 80 $ auparavant. Au lieu d’avoir besoin que le titre remonte à 80 $ (une reprise de 33 % par rapport à 60 $), il vous suffit qu’il atteigne 70 $ (une reprise de 17 % par rapport à 60 $).

Faire une moyenne n’est ni bon ni mauvais en soi. C’est un outil et, comme tout outil, sa valeur dépend entièrement du moment et de la manière dont il est utilisé. Le reste de ce guide vous aidera à comprendre les mathématiques, la stratégie et les risques.

La formule de la baisse moyenne

La formule pour calculer votre nouveau coût moyen après avoir calculé la moyenne est :

Nouveau prix moyen = Montant total investi ÷ Total des actions détenues

Il s’agit d’une moyenne pondérée et non d’une moyenne simple. Chaque achat est pondéré par le nombre d'actions achetées à ce prix.

Exemple pratique étape par étape

Passons en revue un calcul détaillé :

Achat 1 : 200 actions à 75 $ par action

Coût : 200 × 75 $ = 15 000 $

Achat 2 : 100 actions à 50 $ par action (action abandonnée)

Coût : 100 × 50 $ = 5 000 $

Calcul :

Total des actions : 200 + 100 = 300
Investissement total : 15 000 $ + 5 000 $ = 20 000 $
Nouveau coût moyen : 20 000 $ ÷ 300 = 66,67 $ par action

Résultat : Votre coût moyen est passé de 75 $ à 66,67 $, soit une réduction de 11,1 %. Votre prix d’équilibre est désormais de 66,67 $ au lieu de 75 $.

Utilisez notre Calculateur de moyenne des stocks pour exécuter ce calcul instantanément avec n'importe quel nombre d'achats.

Pourquoi la moyenne pondérée est importante

Une erreur courante consiste à calculer une moyenne simple : (75 $ + 50 $) ÷ 2 = 62,50 $. Cela ne serait correct que si vous achetiez le même nombre d’actions à chaque prix. Puisque vous avez acheté 200 actions à 75 $ et seulement 100 à 50 $, l’achat le plus cher a plus de poids dans la moyenne.

Quand devriez-vous faire une moyenne vers le bas ?

Faire une moyenne peut être une stratégie efficace lorsque les conditions sont réunies. Voici les situations clés où cela a du sens :

1. Les fondamentaux de l'entreprise sont toujours solides

Avant d’accroître une position perdante, demandez-vous : est-ce que quelque chose a changé dans l’entreprise elle-même ? Vérifiez les rapports sur les bénéfices, les tendances des revenus, les marges bénéficiaires, les niveaux d'endettement et le positionnement concurrentiel. Si l’entreprise continue d’augmenter son chiffre d’affaires, de maintenir ses marges et d’avoir un bilan sain, une baisse des prix peut représenter une opportunité plutôt qu’un avertissement.

2. Le déclin concerne l’ensemble du marché et non une entreprise spécifique

De larges corrections du marché – comme celles observées en mars 2020 ou fin 2022 – font baisser presque tous les titres, quelle que soit leur qualité. Lorsque l’ensemble du marché chute, les entreprises fortes chutent souvent aux côtés des entreprises faibles. Ces ventes massives à l’échelle du marché constituent souvent le meilleur moment pour faire une moyenne à la baisse, car la baisse n’a rien à voir avec l’entreprise individuelle.

3. Votre thèse d’investissement initiale reste inchangée

Vous aviez une raison pour acheter le titre en premier lieu. Peut-être s'agissait-il d'un leader du marché dans un secteur en croissance, ou son cours se négociait en dessous de sa valeur intrinsèque, ou encore son rendement en dividendes était élevé. Si cette thèse est toujours intacte, le prix inférieur la rend simplement plus convaincante.

4. Le dimensionnement de la position le permet

Même si vous avez confiance dans le titre, la moyenne à la baisse ne devrait pas faire d’une position une part démesurée de votre portefeuille. Une règle générale est qu’aucune action ne doit dépasser 5 à 10 % de votre portefeuille total. Si une moyenne à la baisse vous faisait dépasser ce seuil, le risque supplémentaire de concentration pourrait contrebalancer l’avantage d’un coût moyen inférieur.

5. Vous avez un horizon à long terme

La moyenne fonctionne mieux lorsque vous pouvez vous permettre d’attendre la reprise. Si vous avez besoin d’argent dans un délai d’un an, ajouter à une position perdante ajoute un risque. Si vous investissez pour votre retraite dans 10 à 20 ans, les baisses de prix à court terme importent beaucoup moins.

Quand NE PAS faire une moyenne vers le bas

Savoir quand ne pas faire la moyenne est sans doute plus important que de savoir quand le faire. Évitez de faire une moyenne dans ces situations :

Détérioration des fondamentaux

Si les bénéfices de l'entreprise diminuent, si les revenus diminuent ou si la direction prend de mauvaises décisions en matière d'allocation du capital, la baisse du cours de l'action peut être pleinement justifiée. Faire la moyenne sur une entreprise fondamentalement en panne, c'est gaspiller de l'argent après l'autre.

Vous êtes déjà en surpoids dans le poste

Si l’action représente déjà un pourcentage important de votre portefeuille, l’ajout d’actions augmente le risque de concentration. La diversification est un principe fondamental de la gestion des risques : ne la sacrifiez pas dans l’espoir de réduire votre coût moyen.

L'entreprise est confrontée à des risques existentiels

La faillite, la fermeture réglementaire, les allégations de fraude ou l’obsolescence technologique peuvent conduire un titre à zéro. Aucune mise en moyenne ne peut vous sauver si l’entreprise cesse d’exister. S’il existe une possibilité réaliste que l’entreprise échoue complètement, n’ajoutez rien au poste.

Vous ne pouvez pas vous permettre de perdre davantage

N'investissez que l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Si le capital supplémentaire que vous utiliseriez pour faire la moyenne est nécessaire pour payer un loyer, un fonds d'urgence ou d'autres obligations, ne l'investissez pas dans un stock en baisse.

Motivation émotionnelle

Si votre principale motivation pour établir une moyenne est le désir de « revenir à égalité » ou d'éviter d'admettre une perte, vous prenez une décision émotionnelle et non rationnelle. Détachez votre ego du poste et évaluez-le objectivement.

Moyenne à la baisse par rapport à la moyenne des coûts en dollars

Ces deux stratégies sont souvent confondues, mais elles servent des objectifs différents et impliquent des mentalités différentes.

Paiement périodique par sommes fixes (DCA)

DCA est une stratégie systématique et sans émotion. Vous investissez un montant fixe selon un calendrier régulier – hebdomadaire, bihebdomadaire ou mensuel – que le marché soit à la hausse ou à la baisse. Lorsque les prix sont bas, votre montant fixe permet d’acheter plus d’actions. Lorsque les prix sont élevés, elle achète moins. Au fil du temps, cela tend à produire un coût moyen inférieur à celui d’un achat aléatoire.

Le DCA est le mieux adapté pour :

Fonds indiciels de marché large (S&P 500, ETF du marché total)
Cotisations régulières sur les salaires
Les investisseurs qui souhaitent éviter le market timing
Investir à long terme, planifier et oublier

Moyenne vers le bas

La moyenne est une décision délibérée et discrétionnaire. Vous choisissez activement d’acheter davantage d’une action spécifique parce que vous pensez que le prix actuel est inférieur à sa juste valeur. Cela nécessite une conviction au sein de l'entreprise individuelle et un jugement selon lequel le marché se trompe sur le prix de l'action.

La moyenne est la mieux adaptée pour :

Positions boursières individuelles avec une forte conviction
Investisseurs expérimentés capables d’évaluer les fondamentaux
Situations où vous avez des preuves claires que le déclin est temporaire

Peuvent-ils être combinés ?

Absolument. De nombreux investisseurs prospères utilisent le DCA pour leurs principaux placements dans des fonds indiciels (en supprimant les risques liés aux émotions et au timing) tout en effectuant une moyenne sélective sur les positions en actions individuelles pour lesquelles ils ont effectué des recherches approfondies et restent confiants dans la thèse à long terme.

Exemples concrets

Exemple : Réduction de la moyenne pendant le krach du COVID-19 (mars 2020)

Début 2020, l’indice S&P 500 a chuté d’environ 34 % en un peu plus d’un mois, la pandémie de COVID-19 ayant déclenché un arrêt mondial. Les investisseurs qui détenaient des sociétés fondamentalement solides – Apple, Microsoft, Amazon, Johnson & Johnson – ont vu leurs portefeuilles s’effondrer avec tout le reste.

Les investisseurs dont la moyenne a baissé en mars et avril 2020 ont été largement récompensés. Le S&P 500 a retrouvé son niveau d’avant le krach en août 2020, cinq mois plus tard seulement, et a continué à gagner plus de 100 % par rapport au plus bas de mars à la fin de 2021.

La leçon : Lorsque des entreprises de haute qualité déclinent en raison d'un choc macroéconomique (et non d'un problème spécifique à l'entreprise), une moyenne à la baisse peut générer des rendements exceptionnels — si vous avez la conviction et les liquidités nécessaires pour agir pendant que d'autres vendent.

Exemple : attraper un couteau qui tombe – en cas d'échec de la moyenne

En 2015, Valeant Pharmaceuticals (maintenant Bausch Health) était un chouchou de Wall Street, dont le titre se négociait à plus de 260 dollars par action. Lorsque des allégations de fraude comptable et de scandales sur les prix des médicaments ont émergé, le titre a entamé un déclin sur plusieurs années. Les investisseurs qui ont baissé en moyenne à 200 $, 150 $, 100 $ et 50 $ ont finalement vu le titre tomber en dessous de 10 $.

La leçon : Faire la moyenne sur une entreprise dont les fondamentaux se détériorent et dont les problèmes de gouvernance ne sont pas résolus peut transformer une perte gérable en une perte catastrophique. Le titre n’a jamais retrouvé ses sommets de 2015. Les investisseurs dont la moyenne était à la baisse ont simplement augmenté l’ampleur de leur perte.

Comprendre la base des coûts

Votre base de coûts constitue le fondement de la déclaration fiscale des investissements. Il s'agit du montant total que vous avez payé pour vos actions, y compris le prix d'achat et les éventuelles commissions ou frais.

Méthodes FIFO, LIFO et coût moyen

Lorsque vous vendez des actions, vous devez identifier les actions que vous vendez à des fins fiscales. Les trois méthodes les plus courantes sont :

FIFO (First In, First Out) : Vos actions les plus anciennes sont considérées comme vendues en premier. Étant donné que les cours des actions ont tendance à augmenter avec le temps, le FIFO entraîne souvent le coût de base le plus bas et le gain imposable le plus élevé.

LIFO (Last In, First Out) : Vos actions achetées les plus récemment sont vendues en premier. Si vos derniers achats ont été effectués à des prix plus élevés, LIFO génère des coûts de base plus élevés et des gains imposables inférieurs.

Coût moyen : Investissement total divisé par le nombre total d'actions. Il s’agit de la méthode la plus simple et c’est souvent la méthode par défaut pour les investisseurs en fonds communs de placement et en ETF. Notre Calculateur de moyenne des actions utilise cette méthode.

Implications fiscales de chaque méthode

La méthode de base des coûts que vous choisissez peut affecter considérablement votre facture fiscale :

Si vous êtes dans une tranche d'imposition élevée et que vous souhaitez minimiser les impôts courants, le LIFO ou une identification spécifique peuvent vous aider à vendre en premier les actions les plus coûteuses.
Si vous souhaitez de la simplicité, la méthode du coût moyen évite la complexité du suivi des lots individuels.
Si vous envisagez de récolter des pertes fiscales, vous souhaiterez peut-être utiliser une identification spécifique pour vendre à perte les lots les plus chers tout en conservant les lots les moins chers.

Votre courtier déclare la méthode de base des coûts que vous avez choisie sur le formulaire 1099-B. Vous pouvez modifier les méthodes de ventes futures, mais vous ne pouvez pas modifier rétroactivement la méthode pour les actions déjà vendues.

Analyse du seuil de rentabilité

Comprendre votre prix d’équilibre est essentiel lors de l’établissement d’une moyenne à la baisse. Le prix d’équilibre est simplement votre coût moyen par action – le prix que l’action doit atteindre pour que votre position totale n’ait aucun profit ni aucune perte.

Comment calculer le seuil de rentabilité après avoir calculé la moyenne

En utilisant la formule : Prix d’équilibre = Investissement total ÷ Total des actions

Scénario : Vous avez acheté 500 actions à 100 $ (50 000 $) et l'action tombe à 60 $. Vous en achetez 300 de plus à 60 $ (18 000 $).

Investissement total : 50 000 $ + 18 000 $ = 68 000 $
Total des actions : 500 + 300 = 800
Prix d'équilibre : 68 000 $ ÷ 800 = 85,00 $

Pourcentage de récupération nécessaire

Sans baisser la moyenne, vous auriez besoin que l'action passe de 60 $ à 100 $ – un gain de 66,7 %.

Après une moyenne à la baisse, vous avez besoin que l'action passe de 60 $ à 85 $, soit un gain de 41,7 %.

C’est le principal avantage mathématique de la moyenne : cela réduit le pourcentage de récupération nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité. Cependant, cela se fait au prix d’une augmentation de votre capital total à risque de 50 000 $ à 68 000 $.

Conseils pour réussir une moyenne

1. Définissez une taille de position maximale avant de commencer

Décidez à l’avance du montant total du capital que vous êtes prêt à engager dans ce stock. Une approche courante : fixez un maximum de 5 à 10 % de votre portefeuille pour une seule action. Une fois que vous avez atteint ce plafond, arrêtez d’acheter, même si le prix semble attractif.

2. Évoluez progressivement

N’investissez pas d’un coup tout le capital supplémentaire prévu. Divisez-le en 2 à 4 tranches et déployez-les à des niveaux de prix prédéterminés. Par exemple, si vous prévoyez investir 10 000 $ supplémentaires :

Achetez 2 500 $ avec une baisse de 20 % par rapport à votre achat initial
Achetez 2 500 $ avec une baisse de 30 %
Achetez 2 500 $ avec une baisse de 40 %
Conservez 2 500 $ en réserve au cas où le titre baisserait encore

3. Utilisez les ordres limités

Définissez des ordres limités à vos prix cibles plutôt que d’acheter au prix du marché sur une impulsion émotionnelle. Les ordres limités garantissent que vous n'achetez qu'à un prix égal ou inférieur à votre prix prédéterminé et vous empêchent de courir après le titre s'il rebondit au cours de la journée.

4. Réévaluer les principes fondamentaux avant chaque achat

Avant d'exécuter chaque tranche de votre plan de réduction moyenne, réexaminez les fondamentaux de l'entreprise. Quelque chose a-t-il changé depuis votre dernier achat ? Les estimations de bénéfices sont-elles révisées à la baisse ? La direction a-t-elle réduit les prévisions ? Si la situation fondamentale s’est détériorée, il peut être préférable de sauter l’achat ou même de réduire vos pertes.

5. Suivez votre coût moyen avec précision

Utilisez un outil tel que notre Calculateur moyen des stocks pour suivre l'évolution de votre coût moyen après chaque achat. Connaître votre seuil de rentabilité exact vous aide à prendre des décisions éclairées quant à savoir si vous souhaitez continuer à baisser, conserver ou vendre.

6. Ayez un plan de sortie

Décidez à l’avance de ce qui vous amènerait à vendre la position à perte. Peut-être que l'entreprise manque de bénéfices pendant trois trimestres consécutifs, ou que l'action baisse de 50 % par rapport à votre achat initial, ou qu'un événement fondamental rompant la thèse se produit. Avoir un plan de sortie prédéterminé empêche l’erreur des coûts irrécupérables de prendre le dessus.

7. Envisagez la récolte des pertes fiscales

Si le titre continue de baisser malgré une baisse moyenne, vous pourrez peut-être réaliser une perte fiscale en vendant la position et en utilisant la perte pour compenser les gains en capital ailleurs dans votre portefeuille. Soyez conscient de la règle de la vente de lavage : vous ne pouvez pas acheter le même titre ou un titre sensiblement identique dans les 30 jours précédant ou suivant la vente, sinon la perte sera refusée.

Foire aux questions

Quelle est la formule pour faire la moyenne des stocks en baisse ?

Nouveau prix moyen = Montant total investi ÷ Total des actions détenues. Par exemple, si vous investissez 10 000 $ pour 100 actions à 100 $, puis 5 000 $ pour 100 actions à 50 $, votre nouvelle moyenne est de 15 000 $ ÷ 200 = 75 $ par action.

Combien de fois dois-je baisser en moyenne une action ?

Il n'y a pas de règle fixe, mais la plupart des investisseurs professionnels recommandent de ne pas effectuer plus de 2 à 3 achats supplémentaires après la position initiale. Chaque achat supplémentaire devrait être conditionné au maintien des fondamentaux de l'entreprise. Notre calculateur de moyenne boursière prend en charge jusqu'à 20 entrées d'achat si nécessaire.

La moyenne est-elle une bonne stratégie pour les débutants ?

Faire une moyenne nécessite la capacité d’évaluer les fondamentaux de l’entreprise et de gérer les risques. Les débutants peuvent être mieux servis par la moyenne des coûts en dollars dans un fonds indiciel diversifié, qui achète automatiquement plus d’actions lorsque les prix sont bas et moins lorsque les prix sont élevés – sans nécessiter une analyse individuelle des actions.

La réduction moyenne fonctionne-t-elle pour la cryptographie ?

Le calcul est identique : Nouvelle moyenne = Total investi ÷ Total des unités. Cependant, les crypto-monnaies sont nettement plus volatiles que les actions, et de nombreux actifs cryptographiques n’ont pas de flux de trésorerie sous-jacents ni de fondamentaux à analyser. Si vous faites une moyenne inférieure sur la cryptographie, soyez extrêmement prudent et dimensionnez strictement vos positions.

Quelle est la différence entre faire une moyenne et doubler la mise ?

Faire une moyenne signifie généralement acheter un montant supplémentaire modeste pour réduire votre coût moyen. Doubler implique d'acheter le même montant (ou plus) que votre position initiale, ce qui augmente considérablement votre risque si le titre continue de baisser.

Comment calculer le pourcentage dont j’ai besoin pour récupérer le stock ?

Pourcentage de récupération = (Seuil de rentabilité ÷ Prix actuel − 1) × 100. Si votre seuil de rentabilité est de 85 $ et que le titre est à 60 $ : (85 $ ÷ 60 $ − 1) × 100 = 41,7 % de récupération nécessaire.

Dois-je réduire en moyenne les actions à dividendes ?

La réduction moyenne des actions versant des dividendes présente un avantage supplémentaire : votre coût moyen inférieur augmente votre rendement sur le coût. Si une action rapporte 2 $/action par an et que votre coût moyen passe de 80 $ à 60 $, votre rendement sur coût passe de 2,5 % à 3,3 %. Cependant, assurez-vous que le dividende est durable avant d'ajouter des actions.

Qu'est-ce que la règle de vente de linge et quel est son impact sur la moyenne des duvets ?

La règle de vente de lavage de l'IRS vous empêche de réclamer une perte fiscale si vous achetez le même titre ou un titre sensiblement identique dans les 30 jours précédant ou suivant la vente à perte. Cela signifie que si vous vendez une action à perte, puis baissez en moyenne (achetez davantage) dans les 30 jours, la perte n'est pas déductible à des fins fiscales. La perte non déductible est plutôt ajoutée au coût de base des nouvelles actions.

Résumé

La moyenne à la baisse est une stratégie puissante lorsqu’elle est utilisée sur des sociétés fondamentalement solides qui connaissent des baisses de prix temporaires. Les principes clés sont :

Vérifiez les principes fondamentaux avant chaque achat supplémentaire
Fixez des limites de taille de position et ne les dépassez pas
Évoluez progressivement plutôt que d'acheter tout d'un coup
Connaissez la différence entre une baisse temporaire et une baisse fondamentale
Suivez votre base de coûts avec précision grâce à un calculateur de moyenne de stock
Ayez un plan de sortie et respectez-le

Utilisée à bon escient, la moyenne à la baisse peut réduire considérablement votre seuil de rentabilité et vous positionner pour des gains plus importants lorsque le titre se redresse. Utilisé de manière imprudente, il peut amplifier les pertes. La différence réside dans la discipline, la recherche et une auto-évaluation honnête.